下周（11月14日—11月21日），冷空气将影响我国大部地区，南方部分地区有降水；北方部分地区有降水和降温。天气条件对建筑项目施工影响逐步明显，建筑钢材需求进入了季节性转弱的阶段。随重大政策出台进入空窗期，宏观政策对市场行情扰动支撑作用的减弱，国内黑色期货市场情绪谨慎、观望，投机交易、贸易需求难有增加；总体钢材需求保持偏弱稳定。 供应端方面，钢材亏损扩大，钢企检修有所增多，唐山等部分地区环保管控，仍有限产行为，跌加华南部分区域存在控产行为。与此同时，独立电炉利润亏损，螺纹钢产量维持低位，企业面临较大成本压力。预计供应小幅下降。 成本方面：主流焦企意向提涨第四轮，双焦对钢材价格仍存在一定支撑。 宏观方面，国际上，特朗普签署临时拨款法案 美政府结束“停摆”，以及美联储再现重大人事变动，12月份降息预期升高。国内方面，10月份经济活动数据表明，进入第四季度后，中国经济的增长动能在减弱，宏观政策对市场行情的支撑作用减弱。 综上所述，下周钢材市场供应继续小幅减量，需求端维持稳定偏弱，库存继续小幅下降，市场供需处于弱平衡状态。负反馈条件并未完全触发，价格已经处于相对偏低位置，随着美国政府结束停摆对国际宏观环境略有修复，但国内经济经济的增长动能在减弱，基本面边际走弱预期偏浓，市场但是市场缺乏向上驱动。市场反弹高度受限，预期市场总体承压，后期钢价震荡偏弱调整运行为主。 短期期螺关注3060压力，原则上不上3090，市场偏空对待，下方关注3020附近支撑，一旦失守看2960。

本周唐山二级响应解除后，带钢开工率较上周出现明显回升。但目前带钢品种亏损，钢厂提产意愿普遍不强，实际产量增幅有限。下周，带钢亏损程度难以改善，带钢开工率或仅小幅调整，产量快速回归高位可能性不大，供应端整体维持偏紧格局。

今建材市场价格稳中小涨，其中上海地区主流螺纹钢价格稳，报3110元/吨；杭州沙钢价格涨10元/吨，报3430元/吨；唐山乐钢三级大螺理计价格稳，报3110元/吨。期螺震荡调整，现货市场稳中小涨，市场交投氛围一般，终端拿货积极性不强，保持少量刚需补库，观望情绪浓。

今连铁震荡运行，主力合约涨0.26%。贸易商报价积极性一般，多随行就市，钢厂刚需采购，港口现货价格较昨基本持稳。当前钢厂高炉开工相对稳定，且部分地区在环保限制解除后生产有所恢复，铁水产量由降转增，铁矿石需求尚有支撑，但市场已基本进入淡季，钢材终端需求疲软，叠加海外发运稳定、港口库存高企，对矿价形成一定压制。预计短期进口矿价格或震荡调整运行为主。

国家统计局消息，2025年1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%。其中，民间固定资产投资同比下降4.5%。从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）下降1.62%。

近日，加拿大矿业公司冠军铁（Champion Iron）发布2025年三季度财务及运营报告。公司2025年三季度铁精粉产量355.2万吨，同比增长12%，环比增长1%，主要得益于三季度期间矿山运营保持稳定以及新采矿设备的投入；三季度铁精粉销量385.1万吨，同比增长18%，环比持平，主要得益于布卢姆湖（Bloom Lake）的设备优化；三季度铁精粉C1现金成本为76.2澳元/吨（折合约55.3美元/吨），同比下降2%，环比下降7%。

今日钢坯市场价格延续稳势。唐山地区普方坯现金含税出厂价报2940元/吨，较昨日稳。晨初钢坯直发成交一般，随着盘中螺纹期货止跌回升，现货市场报价趋于稳定，部分资源维持在3000-3010元/吨出库，市场交投氛围有所回暖，整体成交表现一般。下游成品材出货情况尚可，轧钢企业维持按需采购策略，对坯料保持低价补库。当前市场受需求端增量有限制约，整体缺乏明显驱动因素。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日钢坯价格或以稳为主。

今黑色期货震荡运行，现货价格涨跌两难，小幅调整，终端操作仍以刚需为主，投机趋于谨慎，市场整体活跃度一般。本周数据来看，基本面延续供需双弱的局面，需求端表现不佳，但产量下降明显，厂库、社库环比继续减少，库存压力不突出，数据显示偏中性，暂未触发市场负反馈。目前宏观政策处于短时空窗期，消息面相对平静，市场缺乏明确的驱动因素，处于等待观察期，市场心态仍维持谨慎，综合来看，钢材市场或将震荡趋弱调整。

本周钢铁行业综合指数收于105.1点，环比微降0.16%，同比回落3.13%，整体市场运行态势偏弱。价格方面，成材价格震荡调整，原料端价格走弱；供需方面，传统消费淡季影响持续加深，需求收缩较为显著，钢厂钢材产量下降，供给压力得到一定缓解，库存延续下降趋势，去库节奏有所加快。当前钢市呈现供需双弱格局，市场商家对后市行情趋于谨慎。利润层面，钢厂盈利状况不佳，多数企业处于亏损状态，且这一局面短期内或难有改观。宏观政策目前处于空窗期，钢市继续受制于疲弱的基本面，市场情绪谨慎偏悲观。综合来看，预计短期钢价仍将维持承压运行。

今唐山小窄带主流报价3180元/吨，较昨降10元/吨，整体成交偏弱。中宽带瑞丰出厂稳、东海出厂涨10元/吨，午后市场355系列含税资源报价3160-3165元/吨左右，较昨持平，期货震荡偏弱调整，市场报价坚挺，商家心态较谨慎，下游采购积极性不强，投机需求一般，整体成交一般偏弱。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日带钢价格或稳中整理。 今焊管价格稳，天津直缝管出厂3470元/吨，唐山直缝管出厂3400元/吨，架子管裸价3060-3080元/吨。期螺震荡调整，原料带钢价格小幅波动，管市商家报价谨慎，下游刚需采购为主，整体成交偏弱。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日焊管市场价格稳中整理。

今上海热卷市场价格降10元/吨，4.75mm主流报价3270-3280元/吨，乐从市场价格稳，主流报价3270-3290元/吨。唐山热卷价格稳，主流报价3220元/吨。热卷期货震荡偏弱调整，现货价格波动空间有限，整体成交一般偏弱。

巴西钢铁与矿业集团CSN三季度铁矿石产量达1192.8万吨，环比增长2.8%、同比增长4.3%；销量达到1239.6万吨，环比提升4.8%、同比提升4.3%。公司2025年全年铁矿石产量指导目标为4200–4350万吨，公司预计全年铁矿产量将达到指导区间上限。